墨白资本

        摘要：“随着竞争日趋激烈，未来3年，物流行业将迎来更为残酷的淘汰洗牌、市场份额争夺战。大的企业将忙于独立上市、合并收购其他行业相关企业，中小型企业或抱团取暖、或被收购吞并、或倒闭死亡……物流这个百万亿的大市场，总会有千千万万的掘金者进出！

        年后以来，快递行业问题百出，在“圆通倒闭”的传言中达到了顶点。快递员被打、拖欠工资、加盟网点资金断裂、快递员转行送外卖……行业野蛮生长背后深层隐忧不断浮现，而更悲哀的是这场“舆论暴力”背后没有赢家。”

　　在电商和新零售的不断刺激下，2016年全国快递包裹超300亿件（全球约700亿件/年），快递业务收入超4000亿元。2017年物流行业将迎来百花齐放的格局，智慧物流、跨境物流、同城配送、物流大数据平台、零担平台、云仓平台、物流投资……有关数据也预测2020 年中国物流行业市场规模或达到360 万亿元。

　　试图从2017年开年乱象切入，回顾一下2016年至今中国物流行业那些钱、人、事……行业高速发展下亟待转型变革，快递公司该从2016年接连上市的喜悦中醒醒了。

　　2017年新风向：乱象挡不住资本加持，上市仍是年度关键词

　　最近，有关“快递员辞职都去送外卖了，圆通可能要倒闭了？”的言论、文章铺天盖地，从而牵涉出圆通拖欠运营商货款、多网点停工等一系列问题。对此，圆通很快站出来辟谣并整改，此后又出现工作人员威胁恐吓报道者……这剧情几番急转直下、一波三折，堪比连续剧。

　　刚刚完成借壳上市，在A股市场叱咤风云、市值700多亿的圆通，真的倒闭肯定不至于，但是因为采取加盟运营的模式，运营商管理混乱确实是一直存在的痼疾。上市的品牌效应如同一把双刃剑，品牌获得背书的同时壁垒要求自然也更高，2017年这上市后的开局之年，即便刨除快递员转行送外卖、春节返乡未归等客观因素，身价超450亿的喻渭蛟夫妇管理的圆通无论如何也难辞其咎。

　　圆通的问题是行业发展的一个缩影。快递企业纷纷加速上市，却依旧只是在做着价格战，低价竞争、盲目扩张，尤其是加盟式的快递企业，经营模式缺陷，导致一线员工完全享受不到公司发展红利，底坐不稳高层自然岌岌可危。反观顺丰，创始人王卫二十几年一直坚持自营模式，买飞机、建机场，正试图比肩世界型的物流业巨头。

　　快递企业经过20多年的竞争和发展，因为同质化竞争、利润下滑和增长放缓，在一系列的整合并购后，草莽搏杀时代基本结束，而资本将成为下一阶段竞争中最重要的武器之一。资本从不会放过任何一块“肥肉”！据不完全统计，截至2017年2月17日，物流相关行业融资并购事件超11起，其中9起都获得了亿元人民币以上融资，详情见下表。

　　上表中有两个典型案例：一为云鸟配送，成立于2014年11月，是同城配送领域的后起之秀，短短2年多就获4轮融资，获得了金沙江创投、经纬中国、红杉资本、盛大资本、华平投资等诸多知名机构的青睐和连续投资，14个月速成独角兽，资本从中起到决定性作用。

　　二为天天快递，从1994年成立开始，发展历程几经坎坷。2010年5月，海航集团以8000万的价格接盘天天快递（占股60%），因经营不善在2012年8月海航以1.6亿的价格转给了奚春阳。2017年1月2日，苏宁云商发布公告，旗下子公司苏宁物流将以42.5亿估值全资收购天天快递。在16年还谋划独立上市的天天快递，成就了物流行业开年第一大并购，侧面反馈出物流行业多方角逐的白热化竞争。

　　截止2017年1月底，在A股完成借壳上市的四大民营快递企业陆续发布了2016年业绩预告，并普遍实现了超过50%的利润增长，圆通速递和韵达股份甚至实现了利润翻番。快递行业也因此成为近期A股市场上预告业绩最为突出的板块。这大笔大笔的真金白银，足见资本和投资者对物流行业的长期看好！

　　巨额融资之外，民营物流公司上市也将是2017年物流行业的关键词。百世物流（赴美IPO）、德邦物流（A股上市）、中邮速递EMS、安能物流等企业的上市也在紧锣密鼓的进行中。上市后的物流企业，必将在资本加持下纷纷延伸业务链，快速扩张并抢夺市场份额，因此2017年物流名企之间价格战会加剧，各种管理弊端、行业乱象也会浮出水面，而对于中小物流企业来说将面临严峻的生存问题。

　　2016年大回顾：5家上市公司总市值超4000亿，百家企业融资超200亿

　　2017年刚刚开局，上文中提到的仅是物流行业部分表象，至于这一年到底如何发展尚难预测！但回顾2016年，却是名符其实的快递上市年，排名前十的快递公司有5家成功登陆资本市场，除了中通快递在美股IPO之外，申通、圆通、韵达、顺丰都通过借壳上市的方式登陆A股。

　　虽然5家快递企业加一起市值超4000亿，但是中国快递业发家史并非一朝一夕而成！这个行业最早可以追溯到1993年，这一年神秘的王卫创立了顺丰速运，还有聂腾飞（是桐庐帮最核心的枭雄人物之一）创立了申通快递，彼时他们都刚刚20出头。申通之后，圆通速递、中通快递、韵达速递等先后成立崛起，这几家的创始人之间关系密切，他们构成了中国快递业赫赫有名的“桐庐帮”。

　　聂腾飞英年早逝，25岁车祸去世后，他的妻子陈小英、大舅哥陈德军（目前申通快递董事长）接管了申通；1999年，聂腾飞的弟弟聂腾云创立韵达速递；1994年成立的天天快递，现任董事长是聂腾飞的司机奚春阳（陈小英的现任丈夫）；2000年，申通快递的会计张小娟与丈夫喻渭蛟创立圆通快递；2002年，赖海松创立中通快递，他与申通董事长陈德军、圆通董事长喻渭蛟的妻子张小娟是同班同学。

　　五大快递企业上市后，几大创始人的身家都是百亿以上，顺丰王卫夫妇身家超千亿，不枉这些人20多年的坚守！

　　在资本市场，上市无疑是皆大欢喜的利好，而融资也是助推企业快速发展并迅速占领市场份额的催化剂。据不完全统计，2016年的快递物流市场上的获得融资企业近百家，合计融资总额超200亿元。投资界统计了2016年物流行业融资TOP10，排名第一的菜鸟网络最高融资100亿元，排名第10的优速快速也融资超3亿元。

　　菜鸟网络，虽然成立才3年多，但背后合作方都是如阿里、银泰、顺丰等企业大牛，占尽财力、物力、人力、影响力等先机，已在物流江湖占有重要席位，上市与否影响不大！百世物流，在2016年11月曾被外媒报道称，将于2017年1月底启动赴美IPO准备工作，筹资规模未知，不过目前尚无最新进展。货车帮，成立于2014年3月的，发展极其迅猛，在1年半时间（2015.5-2016.12）内连获4轮融资，不到3年就成功晋级独角兽。

　　天天快递，在2016年先后完成A、B两轮融资，总额14亿元，原本计划独立上市，但最终以被并购的方式选择了苏宁，也算是众望所归吧！中铁物流，成立于1993年3月，其作为传统运输企业在互联网冲击下，不断需求转型，逐渐将资产轻化，2016年A轮战略融资7.5亿元，主要为了调整运营模式，增强抗市场风险能力。运满满，成立于2013年，被称为“货运版滴滴”，天使投资人和滴滴也有一样，都是王刚，也是1年半4轮融资，3年多晋级独角兽阵营。

　　人人快递，2013年正式上线运营，是基于众包模式的同城专人直送平台，主推“自由快递人”概念，CEO谢勤表示，新一轮5000万美元融资将主要用于人才引进、扩大经营规模、提高市场占有率和竞争力。达达配送，成立于2014年，是基于众包和移动互联网而提供同城即时配送服务的平台，1年多4轮融资并直接晋升独角兽；2016年4月15日，与京东到家合并成为“新达达”，京东集团将持有新公司47% 的股份，原达达 CEO蒯佳祺任新公司CEO，主营“本地即时物流和超市生鲜O2O平台”两大业务。

　　G7汇通天下，成立于2010年，目前已完成5轮融资。其以实时感知技术为物流生态提供全程数据服务，以智能终端为基础，用数据连接每一辆卡车、货主、运力主和司机，提升运输服务效率。优速物流，成立于2009年11月，是一家提供全国性快递服务的规模型快递企业，聚焦“大包裹”（3KG-50KG）。继2016年6月获得超3亿元的A轮融资之后，2017年1月1日，优速物流成立7周年之际，又获得了总额达20亿元的银行授信和A+轮融资。

　　结语

　　目前，中国快递业正在经历从量变到质变的过程，并促使行业从劳动力密集型向技术密集型转变。面对行业中一直存在同质化竞争严重、粗放式发展野蛮、利润率持续下滑、结构性矛盾突出、基础设施资本需求大等顽疾，民营快递企业都希望通过拥抱资本市场来提高市场竞争优势。

　　最近几年，民营物流企业频频引入融资或者积极谋求上市，既是为追求更远大的发展目标，也是为在尚处风口之时拿到融资的高估值，都希望在快递物流业整体增幅逐渐下滑的大势中尽早做好长线作战的准备。

　　随着竞争日趋激烈，未来3年，物流行业将迎来更为残酷的淘汰洗牌、市场份额争夺战。大的企业将忙于独立上市、合并收购其他行业相关企业，中小型企业或抱团取暖、或被收购吞并、或倒闭死亡……物流这个百万亿的大市场，总会有千千万万的掘金者进出！

       文章摘自  投资界  李双红